IPO泡汤 高管纷纷作鸟兽散

圈钱目的埋暗礁 创业型公司遇管理之殇

由于融资大环境不佳，去年四季度以来，因IPO冲关失败，高管选择离职走人的案例层出不穷，这已经成为很多公司面临的共同挑战。相对于资金和项目，成熟的管理团队对企业而言是更大的财富。因此，如何应对高管离职这种挑战，考验着公司的管理智慧。从这个意义上说，IPO折戟已经成为公司管理的试金石。

管理界有句名言，因财聚的公司是短命公司，只有因事业聚的公司，才有可能基业常青。很多公司将上市圈钱作为唯一目标，在上市这一目标推动下，不惜以财务造假、虚假交易来粉饰门面，这类公司即使能够取得一时的成功，也往往经受不住时间的考验；而那些追求事业发展，只是将IPO视为企业发展途中加油站的公司，往往能走得更远。

因此，对于那些因IPO受挫导致高管纷纷离职的公司而言，考虑的不仅仅只是如何应对高管离职带来的舆论危机，更应从公司管理和发展角度，排除水面下可能给公司长远发展带来伤害的暗礁。

IPO失败引发高管离职潮

日前，市场传言称，拉手网C FO张检已于近日离职。尽管这一消息没有得到拉手网的官方确认，但拉手网对此消息一直保持沉默，似乎默认了这一传言。张检于去年年初加入拉手，据称为投资方所推动，其入职的目的很明确，就是帮助拉手网实现IPO。然而，由于美国资本市场大环境不理想，特别是中概股被屡次做空，使得投资者对中概股谈虎色变。去年10月底，拉手网冲击IPO失败。尽管此后拉手网多次努力尝试，结果都无疾而终。上周，拉手网正式撤销了上市申请。在这个背景下，市场传出张检离职的消息，显然不是空穴来风。

张检的离职传言，并非个案。自去年底以来，多家公司因为IPO失败，导致出现高管离职潮，其中，影响较大的包括凡客诚品、神州租车等明星公司。

2011年11月30日，凡客诚品副总裁吴声(也是凡客诚品元老级人物)的一纸辞文将凡客推到风口浪尖，尽管吴声一再解释称，自己的离职与凡客取消IPO计划无关，但市场依然解读为吴声因为看不到凡客诚品上市的希望而选择离开。此后，吴声加盟京东商城担任副总裁。相比凡客诚品，京东商城上市的希望更大。在吴声离职之后，今年3月份，市场再度传出消息称，凡客诚品推迟IPO，公司C F O朱纪文离职。多位高管离职，使得凡客诚品创办人陈年感受到巨大压力。

与凡客诚品公司类似，5月24日，神州租车向SE C (美国证交会)递交文件，正式撤销上市申请。而在此之前，4月25日，神州租车曾在原计划登陆纳斯达克之前的24小时内紧急暂停IPO。在神州租车正式撤销上市申请之后的几天，市场就传出其CFO Robert Yong Sha即将离职的消息。RobertYongSha本人坦承，自己的离职计划，主要是受公司撤销IPO影响。Robert Yong Sha在今年1月份入职神州租车担任CFO，其加盟神州租车的任务，就是帮助公司IPO。如今，中概股在美上市窗口今年内很难再度打开，而神州租车重启IPO也没有明确时间表，因此，Robert Yong Sha的离职，也就毫无悬念。

以上市为目的体现管理短视

柳传志著名的管理三要素———搭班子、定战略、带队伍，企业界几乎尽人皆知。柳传志之所以将“搭班子”排在首位，就是因为在柳传志看来，公司的管理文化，管理团队，是决定公司能否基业常青的关键所在。企业的战略是基于办企业的人而制定的。搭班子在定战略之前强调了人的重要性，柳传志管理三要素本身也在强调人的重要性。联想20多年的发展历史，也检验了这一管理思想。

相对于联想对管理团队的重视，拉手、凡客诚品等公司因IPO失败而导致高管出走的案例，也成为不重视管理的反面教材。

“很多公司的战略存在很大问题，他们的目标就是上市，就是赚快钱。至于公司的长远发展规划，却十分模糊。而风投机构在利益驱动下，也极力推动所投资的公司以上市为主要目标，对公司管理等基础性工作根本就不在乎。这必然导致管理的短视。”中国人民大学商学院教授张国庆对本报记者指出。

以拉手网为例。自从拉手网成立以来，上市一直是公司的主题，也是拉手网C E O吴波挂在嘴边的话题，据业内人士透露，在尝试上市之前，拉手高管的每周例会最重要的议题就是距离IPO还有多少天，然后据此来制定工作计划。而一旦IPO受挫，不但风投机构不断给管理层施压，且整个团队都人心浮动，跳槽、被竞争对手挖墙脚就成为常态。

凡客诚品同样遭遇到了类似的问题。为了尽快上市，凡客诚品大肆投放广告，希望通过广告拉动销量，但对内部管理却重视度不够。多位高管近期纷纷离职，在业内人士看来，除了IPO不畅之外，还有一个原因，就是陈年在用人策略和期权分配问题上处理失当。

前年底以来，中概股在美国市场受到空头劫杀，一个很重要的原因，就是很多公司为了上市，不惜财务造假，业务造假，用粉饰后的报表去欺骗投资者。结果，美国监管机构和做空机构一出招，这些作假公司纷纷原形毕露，多家中概股退市，更多的中概股公司股价暴跌。且因为不诚信，很多公司的业务也受到重大冲击，成为过街老鼠。

相比一些公司将上市作为终极目的，阿里巴巴董事局主席马云对上市有着理性的认知。马云在接受本报记者采访时曾指出：“上市就像我们的加油站，不要到了加油站，就停下来，还得走，继续走。”

视IPO为加油站的公司走得更远

毋庸讳言，对于创业型公司来说，很多人才都是奔着公司上市来的，而上市搁浅，必然会导致人心浮动。这时候，如果公司高管团队也出现动荡，势必会进一步影响军心。因此，优秀的公司，不论是顺境，还是逆境，都会十分重视高管团队的稳定性。对于那些因IPO受挫导致高管纷纷离职的公司而言，检讨的不仅仅是IPO为什么会失败，更应该从公司管理层面寻找原因。

谢友是某时尚品牌服饰公司的CFO，谢友加盟该公司的目的，就是帮助该公司实现IPO。目前，该公司在北上广深等一线城市已经有400多家连锁店，年营业额近20亿，IPO工作已经准备了一年多时间，年内上市的希望很大。“刚开始的时候，我确实就是冲着IPO加盟该公司的，希望IPO后得到期权。但进入这家公司后发现，公司管理层十分重视管理团队和骨干员工的中长期利益，即使不能实现IPO，也能实现自己的财富梦想。这是家做事业的公司。我此前的心态有些浮躁，现在已经能够静下心里，全身心投入。”谢友告诉本报记者。

联想、华为是两家优秀的公司，在业界以擅长管理著称。但联想和华为的创始人柳传志、任正非在公司中所持股权都不高。这也印证了一句名言：财聚人散，财散人聚。为追求财富而聚集在一起的创业团队，很容易分崩离析；而为了共同的事业聚集在一起的团队，则能走得更长远。

从1999年阿里巴巴成立到它上市前，阿里巴巴其实有很多次上市的机会，但马云都放弃了。马云曾明确表示，“我也向往着上市，并没有不屑一顾。但上市并不是终极目标，在网站未有赢利收入前，阿里巴巴不打算上市。”“公司还很年轻，如果贸然上市，很可能会因为年轻而付出不小的代价。”如今的阿里巴巴，已经成为中国互联网行业的第一梯队。

采写：南都记者 高凌云 实习生 曹璇