【量化投资】高频交易（HFT），下一个风口？

2024-05-15 23:54:01

作者：躺在巨人肩膀上来源：恒生Light云社区

高频交易（HFT）定义

高频交易（HFT）是量化投资领域，金融市场一颗璀璨明星，是金融和科技发展的结晶。近年来高频交易的快速发展引起了市场极大兴趣。关于高频交易，一直缺乏一个严格的定义，这里引用欧洲证券监管委员会的定义:高频交易是自动化交易的一种形式，以速度见长，它利用复杂的计算机技术和系统，以毫秒级的速度执行交易，并且日内短暂持仓。

高顿交易策略中，流动性交易策略、市场微观结构交易策略、事件交易策略和统计套利策略在国外成熟市场上比较流行。

美国监管机构对高频交易的定义，需要满足下面几条:

用超高速的复杂计算机系统下单，所以期货炒单手的手工下单不属于范畴之内。
co-location，这是为了减少网络延时，现在做市商绝大多都是把机房放在交易所机房。
持仓时间极短。期权流动性不如股票，一个品种的流动性散布在衍生出的众多产品上，只能尽量做到一段时间内交易风险尽量中性。
下单与撤单频率极高。做市商由于没有报撤单限制，报撤单一天都在10万次以上。

高频交易（HFT）特点

高频交易有如下几个关键特征:

a) 处理分笔交易数据 b) 算法交易 c) 高资金周转率 d) 日内交易

处理分笔交易数据和算法交易是高频交易的重要流程，高频交易通过对市场分笔交易数据进行采集、处理，分析市场在微观上潜在的交易机会，一旦确认交易机会，通过算法交易及时下单进场，高资金周转率和日内交易也是高频交易的特点，交易过程中，资金快速进场出场，一秒钟内可以发生多次下单、撤单的动作。资金在整个交易过程中高速流转，提高了市场流动性。同时，日内交易也回避了隔夜风险。

高频交易（HFT）现状

2005年后高速发展，2014年时: 美国70%以上的trades自动化交易，欧洲22%的value，29%的trade，57%的order(大部分小订单，撤单频率高)
交易所数据传送和处理: co-location的流行:订单到交易所100微秒
对高频交易的监管： Eurex:HFT交易者备案登记 order-to-trade ratio(OTR):Mm更优惠的阀值 excessive bandwidth usage:每月发出超过限额的message数量（极大）罚款flagging of HFT orders(algorithmically generated orders)

高频交易（HFT）国内应用

根据网上的资料，似乎在国内并不流行，未来国内如果取消印花税和手续费，高频交易可能会是很好的一个研究方向。我们可以提前接触这些知识，当风口来临时，有准备的人很大概率能起飞。

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