基金投资

程国强

基金投资——间接地证券投资的理财方式

基金的种类

广义：基金是机构投资者的统称，包括信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金和各种基金会的基金。
狭义：基金指的是具有特定目的和用途的资金。
基金单位是否可增加或赎回
- 开放式基金：不上市交易、一般通过银行申购和赎回，基金规模不固定
- 封闭式基金：有固定的的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易
组织形态的不同
- 公司型基金：通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立
- 契约型基金：有基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立。目前，我国的证券投资基金均为契约型基金
投资风险与收益的不同
- 成长型
- 收入型
- 平衡型
投资对象的不同
- 股票基金
- 债券基金
- 货币市场基金
- 期货基金

开放式基金

基金规模不固定，随市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。
开放式基金必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，不能尽数地用于长期投资，且一般投资于变现能力强的资产。
开放式基金已成为基金市场的主流品种。

封闭式基金

基金规模发行前已固定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。
在证券交易所以竞价的方式，其交易价格不能必然反映基金的净资产值。会发生溢价、折价的现象。会有先溢价后折价的价格波动规律。
封闭式基金不能随时被赎回，基金管理公司可指定长期的投资策略，取得长期经营绩效。

对冲基金

对冲基金意思是“风险对冲过基金”，利用期货、期权等金融衍生产品，对想关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲操作技巧，在一定程度上规避和化解投资风险。

QDII基金

QDII是合格的境内投资者（Qualified Domestic Institutional Investors）的英文缩写。经有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。

指数基金

指数基金是一种按照证券价格指数编制原理构建投资组合进行证券投资的一种基金。

认股权证基金

主要投资于认股权证，基于认股权证有高杠杆、高风险的产品特性。

公司型基金

又叫共同基金。基金本身为一家股份有限公司，公司通过发行股票或受益凭证的方式来筹集资金。投资者购买了该公司的股票，就成为该公司的股东，凭股票领取股息或红利、分享投资所获得的收益。
不是一般的股份公司，其业务集中于从事证券投资信托。其资金为公司法人的资本，即股份；其结构同一般的股份公司一样，设有董事会和股东大会。
公司基金往往设定基金经理人和托管人。基金经理人负责基金资产的投资管理，托管人负责对基金经理人的投资活动进行监督。

契约型基金

又称单位信托基金。指专门的投资机构（银行和企业）共同出资组建一家基金管理公司。
单位信托是一项名为信托契约的文件而组建的一家经理公司，在组织结构上不设董事会，基金经理公司自己作为信托公司设立基金，自行或再聘请经理人代为管理基金的经营和操作，并通常指定一家证券公司或承销公司代为办理受益凭证。
纵使基金保管公司因经营不善而倒闭，其债权方都不能动用基金的资产。

平衡型基金

平衡型基金是指既要获得当期收入，又追求基金资产长期增值为投资目标，把资金分散投资于股票和债券，以保证资金的安全性和盈利性的基金。
主要投资于债券、优先权和部分普通股。
从长期表现看，平衡基金在过去的时间里，总回报远超过了包括股票基金在内的其他类型基金，证明了平衡型基金在波动的行情中的平稳投资能力。

保险基金

保险基金指为了补偿意外灾害事故造成的经济损失，或因人身伤亡、丧失工作能力等引起的经济需要而建立的专用基金。
四种形式
- 集中的国家财政后备基金。应对意外支出和国民经济计划的特殊需要。特大自然灾害，外敌入侵，国民经济计划的失误等。
- 专业保险组织的保险基金。由保险公司和其他保险组织通过收取保险费的办法来筹集保险基金。
- 社会保障基金。一般包括社会保险、社会福利和社会救济。
- 自保基金。由经济单位自己筹集保险基金，自行补偿灾害事故损失。

信托基金

也叫投资基金。指通过契约或公司的形式，借助发行基金券（如收益凭证、基金单位和基金股份等）的方式，将社会上不确定的多数投资者不等额的资金集中起来，形成一定规模的信托资产，交由专门的投资机构按资产组合原理进行分散投资，获得的收益由投资者按出资比例分享，并承担相应风险的一种集合投资信托制度。

开放式基金和封闭式基金的区别

根据基金是否可以赎回，证券投资基金可以分为开放式基金和封闭式基金。
主要区别：
- 基金规模的可变性不同。封闭式基金在存续期限（我国为不得少于5年），在此期限内发行的基金单位不能被赎回。开放式基金所发行的基金单位是可以赎回的，投资者在基金的存续期间内可以随意申购基金单位。
- 基金单位买卖方式不同。封闭式基金可以向基金管理公司或销售机构认证，上市交易时，又可委托券商交易所按市价买卖。开放式基金可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。
- 基金单位买卖价格形成方式不同。封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。开放式基金的价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。投资者买卖封闭式基金时和买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费，开放式基金的投资者需要缴纳的相关费用（首次认购费，赎回费）在包含在基金价格之后。
- 基金的投资策略不同。对于没空看盘，不懂股票买卖，或是懒于自己操作的普通人来说，开放式基金省心省力，等于把钱交给专家去理财，自己坐等收益即可。在单边上扬的股市中，股票型开放基金更好些，因为它持股比例高，能够充分享受大牛市的成果；在震荡市中，封闭式基金挣钱的机会比开放式基金来的多。封闭式基金的股性使得投资者能够主动买入卖出，利用每一个高点低点做短差，收益比被动投资的开放式基金强多了。

基金投资的优势所在

专家理财。
基金的组合投资可以分散风险。
基金投资方便，流动性强。

与股票相比的投资优势

基金是有基金管理公司把投资人的分散资金募集到一起，投放到股票市场或债券市场，为投资人赚取利润的一种专家理财。
股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表持有者即股东对公司的所有权。股票投资的收益是不确定的，如果公司经营良好，作为股东就可以分享利润。
买卖股票需要缴印花税，而国家对基金的个人投资者给予了税收优惠。个人买卖基金份额暂免征收印花税。个人买卖基金份额的差价收入以及基金分红暂免征收个人所得税。基金分红免税，股票分红要交10%的税。
股票可能连续跌停，想卖都卖不掉，而一只基金往往持有数十只股票，一只股票跌得再多，也不会对基金净值造成灭顶之灾。

与债券相比的投资优势

债券是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资人发行，并且承诺按照一定利率支付信息，并按约定条件偿还本金的债券债务凭证。国债。收益相对稳定，但与基金相比，收益还较低。

与外汇相比的投资优势

个人外汇买卖，是指个人客户在银行的可自由兑换外汇（或外币）间的交易。

与贵金属、收藏品等投资品种相比的投资优势

专业要求高。

基金收益的构成与分配

基金收益包括基金投资所得红利、股息、债券利息、买卖证券价差、存款利息和其他收入。
选择好的基金管理人就等于有更大的解决收益。
基金收益的构成包括利息收益，股利收入和资本利得。利息收徒来自银行存款和所投资的解决债券。股利收入来自在一二级市场购股并持有而获得的收益，包括现金股利和股票股利。资本利得来自证券买卖的差价。

如何计算基金收益率

投资者通过分红与净值差价所获得的收益还要扣掉相应的认购、申购费和赎回费用，才是投资者获得的真正投资收益。

基金的费用及节约技巧

基金持有人费用和基金的运营费用。
对封闭式基金来说，投资人直接负担的费用是在买卖基金的价格之外支付一定比例的佣金。对开放基金来说，指的就是申购费、赎回费、基金转换费、红利再投资费用等。
申购费：前端收费、后端收费。

巧妙节约基金手续费

巧用稀释减损法减少损失。跌得时候加仓。
巧用基金组合策略降低风险。对基金进行合理地配置。可以投资一部分债券基金、货币基金等相对低风险的品种。选择一家优秀的基金公司，合理配置旗下的股票型基金、债券型基金、货币基金。
巧用基金之间直接相互转换的方法轻松避险。一般来说，同一基金公司旗下的不同基金之间都可以相互转换。

申购和赎回前应考虑的问题

基金投资应当坚持长期投资理念。

申购某一基金产品时需要考虑以下三个问题

了解基金的投资风格、投资目标、投资对象。
了解基金过往业绩以及基金经理的过往业绩和职业操守情况。
过于频繁地更换基金经理，投资者应尽量避免申购。

赎回时考虑两点

对于基金经理频繁更迭的基金产品，投资者可以考虑赎回
对于长期业绩表现欠佳的基金，投资者可以考虑赎回
规避风险，可以采用基金份额的转换代替赎回行为，比如将股票型基金转换成货币市场基金。这种转换只有在市场发生根本性转变的时候，才有操作价值。

懒人投基理财三部曲

切实了解自身的理财特点
1. 了解自身可投资数量，可承受风险的能力。
2. 选择不同品种的基金，可进行基金组合。
3. 风险能力强，以购买股票型基金为主，辅以债券型和货币基金。
4. 风险能力弱，以购买债券型基金为主，辅以股票型基金和货币基金。
5. 根据组合选择基金管理公司购买基金。
科学选购，择时转换
1. 选准购买时机，时间选择在下午接近闭市时购买。
2. 巧用基金转换。
择时赎回
1. 赚到钱才是硬道理
2. 赎回股票型基金选择上证指数上涨时
3. 先转换成货币基金再赎回要比直接赎回到账时间快，收入也要多一些
4. 债券基金和货币基金需要时赎回即可

规避风险-基金投资的制胜之道

如何衡量基金的风险系数

衡量基金风险的常见的两种工具：标准差和β系数。
- 标准差：基金每个月的收益率相对于平均月收益率的偏差幅度大小。基金的每月收益波动越大，那么它的标准差也就越大。标准差衡量的是投资组合收益的波动，不是投资组合中的风险，标准差大的基金可能没有下行风险，而仅仅是收益波动很大。可以将标准差视为衡量收益波动的手段。
- β系数衡量基金收益相当于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。
- R平方。在晨星的基金评价体系中，同时列示了β系数和R平方。
标准差即波动幅度，越大，代表收益率变动越高，风险越大，β系数值越大，收益变化幅度相对大盘越大；越小，相对大盘变化越小，如果是负值则显示基金与大盘变动方向相反。
如何用风险对基金收益进行调整？
- α系数和夏普指数。
- α系数是基金的实际收益和按照β系数计算的期望收益之间的差额。
- 夏普指数是将基金的收益减去无风险投资收益，再除以基金的标准差。
可以用夏普指数对基金排序，再对最好的几只基金做进一步研究。

做好基金投资前的准备工作

做好承担风险的心理准备
- 高风险和高收益并存
- 投资者应该预留一定的生活应急费用后在投资
- 借来的钱不适合投资基金
对收益率有一个合理的心理预期
- 知足常乐，在适当时机赎回。比如有20%的收益率，就可以毫不犹豫的赎回。
做好长期持有基金的准备
- 基金适合长期投资
- 短期炒基金，花费大量精力和时间，申购和赎回股票基金一次性费用一般在2%左右。

要确定基金的投资目标和需要

基金目标

对基金投资所具有的风险与收益状况的描述。简单说就是当买基金之后，预期收益率是多少，而为了获得这个收益，又要承担多少风险。
成长型：以追求资本增值为基金目标发，较少考虑当期收入的基金，主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象。收益也较高，但承担的风险也较大。
价值型：以追求稳定的经常性为基本目标，主要以公司债券、政府债券等稳定收益证券为投资对象。
平衡型基金：既注重资本增值又注重当期收入的一类基金。收益和风险介于成长型基金与收入型基金之间。

怎样从基金的投资目标和需要两个方面来进行投资

明确自身的风险承受能力
适合自身的性格特点
与自身的投资偏好相结合
考虑自身的多种需求

基金风险与投资人的合理匹配

任何投资行为都具有风险性

开放式基金风险透析

开放式基金的申购及赎回未知价风险
开放式基金的投资风险
- 股票投资风险
- 债券投资风险
不可抗力风险
- 战争
- 自然灾害
市场风险
- 政策风险：国家宏观政策（货币政策，财政政策，行业政策，地区发展政策等）
- 经济周期风险
- 利率风险
- 上市公司经营风险
- 购买力风险

风险等级从高到低

高风险股票型基金
较高风险股票型基金、混合型基金
中风险混合基金、债券基金
较低风险混合型基金、债券型基金
低风险：短债基金或货币市场不投资股票、可转债、权证、股指期货等权益类证券或衍生品

基金投资风险的规避技巧

对个人风险收益偏好先要有清楚的了解
定期定额投资是个好方法
通过组合投资分散风险
巧用风险指标规避基金风险
掌控基金类型，降低风险系数
考察下跌风险为低或偏低的基金
对收益率进行风险调整

长期投资可以降低风险

根据自己的风险承受能力选基金
考虑基金投资期限
选择后端收费方式
优先选择伞形基金：在伞形基金下各个子基金间方便转换
选精不选多：新基民最好选择规模过10亿~50亿的基金。2-3支。不要只买便宜的基金。
不要轻易更换基金
慎选拆分、大比例分红的基金

走出基金购买的误区

认为开放式基金具有“投机”价值。
- 股票像商品，其价格受市场供求的影响而波动；而基金是货币，其价格由其价值决定，与市场供求没有关系，也就是说开放式基金不具备投机性。
认为开放式基金只能在发行的时候买。
认为保本基金能完全保本。

避免基金投资要讲究风险

不要喜低厌高
不要喜新厌旧
不要用炒股思路
- 高抛低吸
- 波段操作
- 追涨杀跌
- 逢高减磅
- 短线进出
- 见好就收
- 买跌不买涨
要合理组合
不要束之高阁
切忌跟风
要设置止损
不要唯数据论
不要不问费率
要全盘统筹规划

申购技巧-综合考察后的理性博弈

选择基金必须遵循的原则

安全第一，保守进行基金投资
谨慎选择适合自己的基金
切忌追逐时尚
避免投机行为
选择成长型基金进行投资
选好入市良机，切忌追高杀低
选择与市场指数接近的投资基金
选择费用低的基金
选择那些业绩持续稳定增长的投资基金
基金投资组合要分散

选择适合自己的基金种类

封闭式基金投资时间较长，开放式基金可以随时赎回。

了解基金管理公司

投资者应当选择知名的品牌管理公司，一家有诚信和保障客户利益的基金公司。

判断基金管理公司好坏的依据

基金公司的业绩表现
优秀的投资团队
规范的管理和运作
基金公司的形象、信誉和服务质量
基金公司的投资风格与专长
第三方机构的评级
- 晨星、理柏等外资资深评级机构
- 以银河证券为代表的券商评级体系
- 独立理财机构发布的基金评级

认真考察基金经理

基金经理就是基金的灵魂，负责基金操作的成败

如何选择基金经理

选择业绩好的基金经理
选择多面手的基金经理
不要选择过分个性化的基金经理
选择具有创业精神的基金经理
避免选择独立负责基金的经理
资历并不是判断基金经理的绝对标准
注意基金经理所起的作用
男女基金经理都一样
正确对待基金经理的更换

下面几种基金手基金经理的影响较小

指数基金
超短期债券基金
一流基金公司旗下的基金
对技术选股信赖较深的基金
由团队管理的基金

全面考察基金业绩

净资产总值
单位净值变化：单位净值是每份基金单位用人民币衡量的价值。
投资报酬率
基金回报率
净资产价格比
收益价格比
夏普比率

五点考察基金业绩

看基金的费用：基金经营成本高对基金的净资产值和收益都是负面因素
看基金的规模：基金规模较大可以通过分散投资来减少投资风险。不是越大越好，也不是越小越好
基金的现金流量：购买基金单位的现金超过赎回基金单位的现金的部分
看基金的周转率
看基金的资产配置

巧打选购基金的时间差

巧打认购期和申购期时间差
- 开放式基金的认购期一般为一个月，而建仓期却需要三个月
巧打前端和后端收费时间差
- 随着基金持有人持有基金时间越长而呈现后端收费的递减趋势
巧打价格与净值变动的时间差
巧打场内场外转换时间差
- LOF、ETF基金可以进行场内的正常交易买卖，还可以进行场外的申购、赎回

网上基金的购买和交易

一站式
全天候
低费率
高安全
功能全

在震荡市中如何选购基金

选择符合当前市场特点的基金
选择业绩优秀、稳定增长的老基金
选择经营稳健、注重风险控制的大品牌公司的基金
投资基金的回报是来自持有该基金的增长率，与购买时的单位净值并没有直接关系，不能片面地以基金净值来决定投资

基金定投-保本增值的投资策略

基金定投的优势及适合人群

长期投资者适合定投，定投的优势

定期投资，积少成多
不用过多考虑投资时点
平均投资，分散风险
复利效果，长期可观
自动扣款，手续简单

适合人群

月光族
领固定薪酬的上班族
对于未来某一时点有特殊资金需求者
不喜欢承担过大投资风险者

基金定投应该遵循的原则

设定理财目标：每月自动扣款3000元或5000元，净值高时买进的份额数少，净值低时买进的份额数多。定投计算器
量力而行，自动扣款的钱不应该影响生活
投资期限决定投资对象：波动大的基金时候长期的理财目标，5年内的选择绩效较平稳的基金为宜
持之以恒：长期投资是定期定额积累财富最重要的原则，长期投资更能发挥定期定额的复利效果。基金定投需要坚持3到5年才能看出成效
掌握时机：定期定额期限也要因市场情形来决定。关注市场，决定解约点。
善用部分解约，适时转换基金：部分赎回，部分转换
选择适合定投的基金：指数型基金和股票型基金是很好的投资品种
了解定投业务，确定匹配的理财计划
细致挑选基金：
- 货币基金和中短债基金是首选品种：华夏现金、易方达货币、博时现金、长城货币。博时债券及易方达月月收益。
- 一般债券基金和偏股型品种是提高收益不可或缺的组合：嘉实债券、华夏债券、招商债券。易方达策略、富国天益、广发聚富、合丰成长等时报基金评价体系评级较高品种。

给基金定投者的四点建议

定期定额投资最好选择股票型基金或者是配置型基金
- 债券型基金等固定收益工具相对来说不适合用定期定额的方式投资
选择波动大还是绩效平稳的基金
- 5年以上选择波动大，5年内选择绩效较为平稳的基金
要用各种弹性的投资策略，让定期定额的投资效率提高
可以根据财务能力弹性调整投资金额

如何办理基金定投业务

认购和申购两种方式。
基金募集期内购买基金份额的行为称为基金的认购。
在募集期结束后，申请购买基金份额的行为通常叫做基金的申购。

基金定投的费用是多少

前后端收费模式

基金定投的三种玩法

组合定投
动态定投
变额定投
- 逢高减筹，逢低加码

定投基金不必紧盯着净值

赎回时基金资产等于赎回日净值乘以累计份额。

小心基金定投营销中的陷阱

计算基金定投收益的假定站不住脚
基金定投不一定就比一次性购买或固定比例投资好
基金定投的价值不是“高收益”、“无风险”、“不用操心”，我们看待基金定投应该更加理性

基金转换-把握时机的投资技巧

基金转换及其费用

基金转换是指投资者持有某一公司发行的任一开放式基金后，可将其持有的基金份额直接转换成该公司管理的其他开放式基金的基金份额，而不需要先赎回已持有的基金单位，再申购目标基金的一种业务模式。
一规避市场风险。
二调整基金组合。
三节约交易成本。

基金转换的原则和方法

根据宏观基金形式把握转换时机
根据证券市场走势选择转换时机
根据具体基金的盈利能力选择转换时机

转换时应该注意

投资者应根据股市与债市的市场繁荣情况，在各类基金之间进行自由灵活转换
投资者可以选择伞形基金
在进行基金转换前一定要查询费率
基金转换只能在同一基金管理公司的基金之间转换，而且必须是同一个账户

基金转换要讲究章法

不要轻易跨营销渠道进行基金转换
为节约基金转换成本，投资者应结合自己的投资习惯和偏好选择基金营销渠道
只能选择同一家基金管理公司的基金产品进行转换
频繁转换基金产品不足取
不熟悉的基金产品，不应进行试探性的基金转换

基金转换莫陷赎回误区

大盘涨基金净值涨就应赎回
别人赎回我资产会受损失
基金也能波段操作
分红后投资人收益会减少

巧用基金转换应对市场波动

股市看跌，投资者应将高风险的股票型基金转换成低风险的债券型或货币型基金
股市向好，应将债券型或货币型基金转换成股票型基金

组合投资-最佳的投资攻略

组合投资是最佳的选择

投资工具组合：储蓄、保险；股票、债券；房地产、黄金、珠宝。等
投资时间组合:不要把全部资金一次性地用于投资，分批次、有计划地进行
投资比例组合：各种投资工具在数量、金额上的比例关系

对待组合投资应该有的辩证观点

组合投资追求稳健、难以获得超常收益
组合投资的基础是对投资目标有基本了解，有一定的把握
对投资目标没有充分把握，才强调组合，借此来规避风险
重仓不等于全仓、满仓
重仓就有轻仓，组合中的股票仓位不应该是均等的
投资目标不能太多

用基金构建完美投资组合

设计适合自己的基金投资组合

根据风险和收益来构建基金组合
根据投资期限来构造基金组合：开源比节流更重要，挣钱比省钱重要。
根据投资者自身特点来构造基金组合

常见的基金组合投资步骤和方式

选出组合中的核心股
适当购买一些卫星式小基金
定期观察组合中各基金的业绩表现
以资本增值为目标：股票或积极成长型基金比例：40%；一个或一个以上成长型基金30%；利息率较高的债权类基金20%，成长型基金10%。
以兼顾长期资本成长为目标的投资组合：成长型占50%；成长型或积极型保持20%，高利率债券20%,货币市场基金比例10%。
以固定收入为目标：一个或一个以上收入成长型：50%；债权类：25%；货币市场25%。

调整投资比例的基金组合策略

在基金组合中持有多少基金取决于需要构建多少个投资组合来达到预期目标，以及利用投资基金的资金来源和期限
固定比例投资
浮动比例投资

根据自身类型进行资产配置

积极性和防御性：主要关注风险承担能力
保守防御：1份股票，2份股债混合；3分债券
冒险，高收益，积极型：3份股票基金，2份股债混合，1份债券
中庸稳健：1份股票，1份股债混合，1份债券

根据性格色彩来组合基金

性格色彩学：红、黄、蓝、绿
颜色：股票基金：股债混合：债券类型
黄：3:2:1
绿：1:2:3
红/蓝：1:1：1

股票型基金投资组合的方法

股票分类

所属股份公司经常盈利及其股利分配较为稳定的蓝筹股
所属公司增长速度高于国民经济平均增速或行业增长素的成长股
受众多投资者追捧的概念股
受经济周期波动影响很小的防御股
业绩不佳，市场冷淡的新入股

如何发现自己的股票型基金组合是否暗藏风险并锁定风险呢

你是否忽略了投资的均衡配置
你是否在债券型基金中冒险
你是否为更多隐蔽的成本买单
你的交易是否过于频繁

将基金与国债进行投资组合

所选基金的反弹动力强
所选基金的抗风险能力强
所选基金的类属风格

基金组合投资应避开的误区

没有明确的投资目标
没有核心组合
组合“失衡”
基金数目太多
同类基金选择失当：淘汰排名较差者
费用水平过高
没有设定卖出的标准

职场新人如何组合投资

每月固定储蓄（每月收入10%）
单笔灵活投资（30%）
保险（10%）
账单及生活费（不要超过40%）
急用金

交易技巧-基金投资获利的保障

基金是怎样管理和运作的

个人把钱交给基金公司，基金公司替你买卖证券，基金公司和托管银行赚取的是管理费和托管费用，投资盈亏则属于基金投资者。
基金管理公司法人操作募集的社会资金，资金放在银行托管。银行托管也有劳务费。
募集到资金宣告成立后，不再吸收其他投资者了，并且大伙谁也不能中途撤资退出。——封闭式基金
公募基金在宣告后，仍然欢迎其他投资者随时出资入伙，同时也允许大家随时部分或全部撤出自己的基金和应得的收益——开放式基金
到交易所（证券市场）将基金挂牌出来，供大家买卖，按市场价在投资者间自由交易，就是上市的基金。

投资基金的获利方式和影响因素

获利

买卖基金的价格差异所产生的资本利得
基金分红产生的收入
- 现金分红和分红再投资

影响因素

基金规模的影响力
基金经理的投资能力
基金公司的投资风格
基金公司的创新成果

根据市场趋势及时作出调整

根据市场的节奏变化，及时转换手中的基金，十分重要，甩手掌柜式的不管不问策略是不可取的。

红利再投资是收益最大化的方式

红利再投资，不需要办理任何重新申购的手续，账面上自动增加基金份额

择机作基金转换是最佳交易方式

利用基金转换业务，可以用较低的投资成本，规避故事波动带来的风险

进阶技巧-基金创富的质的飞跃

极具收益效果的长期持有方式

持有去期和收益率呈比较明显的正比例关系

掌握基金逃顶的有效时机

逃顶和抄底

逃顶时机

保本型基金过避险期后可以考虑逃顶
已经完成投资目标和计划的基金产品
指数型基金可结合经济周期逃顶
行业基金要考虑行业成熟期逃顶
股票型基金的逃顶要看基金管理人的管理能力
判断价值动向
货币基金在需要流动性资金时可以逃顶

摆脱基金高买低卖的魔咒

基金发行后，有一个建仓期和仓位的限制性规定，这是基金高位买入、高位套牢的最大原因
基金的收入没有跟业绩挂钩，只收取管理费，缺乏奖惩机制，是基金亏损的又一个原因
某一基金一年才分红一次，到了分红期，大量抛售股票，造成股票一跌再跌，基金扎堆的股票，更是如此。分红制度的不合理
基民追涨杀跌

学会选择基金新闻

三大证券报和基金管理公司网站

潜伏黑马基金的绝招

操作风格灵活
投研能力突出
股票投资较多
规模仓位合理

绝招

紧跟大市，慧眼选基
分批建仓，分散持基
不迷信基金评级

开放式—基金投资技巧

开放式基金的优势及适合人群

优势

市场选择性强
流动性好
透明度高
便于投资

适合以下投资者

把证券投资作为副业，又没有时间光顾的投资者
有意进行证券投资，但缺乏证券知识的投资者
风险承受能力较低的证券投资者
期望获取长期稳定收益，不追求暴富的投资者

开放式基金的交易流程

申购和赎回来完成一个交易过程
阅读有关法律文件
开立基金账户
购买基金
卖出基金
申请基金转换
非交易过户
红利再投资

开放式基金认购、申购和赎回价格的计算

单位基金资产净值=（总资产-总负债）*基金单位总数

开放式基金的托管、转换和红利再投资

开放式基金的转托管
开放式基金的转换
开放式基金的红利再投资

LOF和ETF交易原理及投资技巧

LOF

LOF是上市型开放式基金
原理及套利技巧
- 开放式基金，基金总额不固定，基金份额可以在基金合同约定时间和场所申购、赎回
- 结合银行等代销机构与深交所交易网络二者的销售优势
- 可以在场外市场基金基金份额申购和赎回，可以在交易所（场内交易）基金基金份额交易

ETF

ETF是交易型开放式指数基金
原理及套利技巧
- 可以跨市场套利
- 管理的资产是一揽子股票组合

开放式基金的封闭期

募集期、封闭期、正常申购赎回期

如何选择开放式基金

选出适合自己的投资基金
千万不要追涨杀跌
清楚自己抗风险的能力

误区

投资开放式基金零风险
追涨杀跌，频繁地收购、赎回开放式基金
为基金分红后的净值下降而担忧
不懂得开放式基金的认购和申购两种不同方式的区别
保本基金能完全保本

如何投资股票型基金

股票基金以股票为投资对象的基金
股票基金投资对象具有多样性，投资目的也具有多样性
降低投资风险
流动性好，变现容易
股票基金经营稳定，收益可观
可在国际市场上融资，海外股票市场进行投资

投资策略

明确投资目的，充分认识风险
可否避免承受中短期内净值的波动
- 价值型：风险小，收益低。多投资于公共事业、金融、工业原材料等稳定行业
- 成长型：风险较大，收益高。多投资于生长期的公司，网络科技，生物制药和新能源材料类上市公司
- 平衡型
应对股票型基金高台跳水的招数
- 一部分收益现金化，落袋为安
- 抛售老的基金锁定收益，购买型发行的基金
设定备选基金池，对基金表现定期评估
选择投资方法
- 一次性买入
- 每月买入

投资股票基金三原则

波段性原则
操作分批原则
注意控制节奏

股票投资者巧买货币基金有新法

结余资金买货币市场基金

如何投资债券型基金

以债券为主要投资目标。国债、金融债和企业债。华夏债券基金，招商债券基金，嘉实理财债券基金，华宝宝康债券基金、大成债券基金等。
利率上升，债券价格下滑。债券价格的涨跌与利率的升降成方向关系。
低风险、低收益。
债券基金提供多种费率模式供选择
- A 、B类收费模式。A类有交易手续费。B类免交易手续费，但从每日计提销售服务费。
- 短期B类，长期金额大A类。

如何投资混合型基金

指资产在股票和债券之间混合配置的基金。偏股型，偏债型，配置型基金等多种类型。
牛市时加大股票投资；股市下跌时，采取调低股票仓位的方式。

如何投资货币基金

通过特定发起人成立的基金管理公司，通过出售基金凭证单位的形式募集资金，统一投资于安全又富有流动性的货币市场工具
其他开放式基金投资资本市场为主（股票、债券），货币基金专注于货币市场（票据）
基金单位1元，超过1元收益自动转化为基金份额
低风险，流动性高
只受市场利率影响
基金费率低
安全性强
每天记利每月分红（年收益在2.5%）高于银行1年期（税后1.8%）
流动性强
享受多项税收政策
免申购赎回费

如何投资指数型基金

指数基金是一种拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。
分散投资于成分股

封闭式-基金投资技巧

什么是封闭式基金

募集资金结束后，基金宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。基金单位采取在证券交易所上市的方法，投资者日后买卖基金单位，必须通过证券纪商在二级市场上进价交易。
封闭式基金的费用高于开放式基金，不能随时被赎回。

封闭式基金的折价

封闭式基金在交易所上市，买卖受价格市场供求关系影响较大。供小于求，溢价。供大于求，折价。

封闭式基金交易流程

选择证券公司
在证券公司开立账户
实时交易

购买封闭式基金技巧

选择市净率上升空间相对较高的品种
选择中期分红可能的基金
选择净值运营好的基金

封闭式基金投资策略

全面论证
注意关注高折价率的基金
重点关注年底末分红的封闭式基金
市场表现和未来发展趋势
关注起伏变化
注意获利了结

封闭式基金的到期处理与收益

到期清算
封转开

封闭式基金的到期套利和分红套利

封转开套利
分红套利：分红会造成一波上涨行情

投资封闭式基金的两大切入点

封闭式基金是一种稳健投资者的理财产品
估值水平仍然偏低，反弹要求交易价格向净值回归
到期套利，封转开

小盘封闭式基金投资策略

多数大盘封闭式基金的折价率很不理想
小盘配置灵活，捕捉市场热点能力较强

封闭行情风险及套利模式

全程套利
依据风险值进行阶段性套利
依据预测模型进行阶段性套利
风险值加上预测模型的阶段性套利

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