所有者权益变动表反映了构成所有者权益的各组成部分当期的增减变动情况。解释了在某一特定时间内，股东权益如何因企业经营的盈亏，及现金股利的发放而发生的变化，是说明管理阶层是否公平对待股东的最重要的信息。

01什么是所有者权益变动表

所有者权益项目也是投资者关注的重点，因为当投资者比如你购入一家企业的股票，实际上你就成为了所有者的一员，该企业的所有者权益质量与你息息相关。

比如在 2015 年万科股权大战因资本大鳄的介入闹得沸沸扬扬，虽然最后万科股权之争已经落下帷幕，但当时万科管理层和股东之间的激烈冲突让普通投资者股东不免担心自身的利益会受到波及 —— 万科的股票。

那么如何才能看出企业管理层是否公平的对待了所有的投资者股东，其实在财务报表中就只有一个，即所有者权益变动表。所有者权益变动表反映了构成所有者权益的各组成部分当期的增减变动情况。解释了在某一特定时间内，股东权益如何因企业经营的盈亏，及现金股利的发放而发生的变化，是说明管理阶层是否公平对待股东的最重要的信息。

从 2007 年开始，上市公司股东权益部分从原来的资产负债表中脱离出来，形成了财务报表的第四张报表。就如同资产负债表中第一行的货币资金无法体现资金的全部或者主题年度内变化的情况，因此有了现金流量表。
在资产负债表中也只能看到期初和期末的所有者权益，但是对于权益的变化情况不能做直观反映，所以就有了这张所有者权益变动表，因此这张表也可以看作是资产负债表的附表。

某公司资产负债表中的所有者权益部分内容

02
股东权益通常包含哪些内容 ？

股东权益也称为净资产，是指企业总资产中扣除负债所余下的部分，包括股本、资本公积、盈余公积、未分配利润、其他综合收益之和。股东权益也代表了股东对企业的所有权，反映了股东在企业资产中享有的经济利益。简单来说，股东权益越大，企业的实力就越雄厚。

1）股本：实收资本（股份有限公司叫股本， 其他的公司比如有限责任公司及其他形式的企业叫实收资本），即营业执照上的注册资金，等于股份总数乘以股票面值。

股票票面价值又称“股票票值”、“票面价格”，是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额，它以元/股为单位，其作用是用来表明每一张股票所包含的资本数额。

如某上市公司的总股本为一千万元，持有一股股票就表示在该股份公司所占的股份为千万分之一。在我国上海和深圳证券交易所流通的股票的面值均为每股一元，唯一例外是紫金矿业的股票面值为 0.1 元。

2）资本公积：当股东实际投入的资金超出注册资本，多出来的这部分就是资本公积。

比方说公司的注册资本是 100 万，A投资了 50 万，可是投资时约定A只能享有 20% 的份额，也就是 20 万的份额，那么多出来的30万就作为资本公积。

对于上市公司来说，比如发行了1亿股的股票，每股面值1块钱，那么总股本就是一个亿。如果每股售价 20 元，就相当于通过股票筹集了 20 个亿的资金，但只有一个亿是股本（注册资本），剩下的 19 亿就是资本公积。

另外，接受捐赠、法定财产重估增值等也都是资本公积的范畴，与企业的收益无关。

所有者权益的构成

3）盈余公积：常规来讲的盈余公积就是指法定盈余公积，比如企业的利润比如有 1000 万，但是不能全部被股东分掉，公司法规定，盈利的部分至少要保留 10% 即 100 万记入盈余公积。另外一种盈余公积是任意盈余公积，主要是上市公司按照股东大会的决议提取。

法定盈余公积和任意盈余公积的区别就在于其各自计提的依据不同。前者以国家的法律或行政规章为强制提取，目的是为了应付经营风险，后者则由公司自行决定提取。

4）未分配利润：比如企业盈利有 10% 要记入盈余公积，剩下的 90% 由股东决定如何分配，在这 90% 中可能只有 50% 被股东拿走，剩下的还有 40% 未分配的继续留在公司记入未分配利润。

即盈余公积是法律不让公司分配的利润，未分配利润是公司股东自己决定不分配的利润。当然，未分配利润如果今年没有分掉的话，只要企业有足够的现金流，也可以放在来年进行分配。

5）其他综合收益：由非利润性引起的资产增值，就是其他综合收益。例如，A 公司购入乙公司股票作为可供出售金融资产核算，2015年12月1日，购买时成本 100 万元，2016年12月31日，该股票公允价值 120 万。

但是这样的一种增值仅仅是资本市场上的价格波动而已，并没有产生真正的现金流入和流出。如果在此时确认利润的话，就会导致利润的“虚增”或者“虚减”，给别人的感觉我们是赚到钱了，但是实际上并没有。企业获得利润一定会引起资产的增加，但是获得利润通常还有一个条件，即对外交易。所以，这里的股票只有等卖出去之后，才算真正的赚了 20 万，所以这里的 20 万是 A 公司未来潜在的收益，不是 A 公司现在的收益。

03
所有者权益变动的构成

在《财政部关于做好 2009 年年报工作的通知》对所有者权益变动表做出了相应调整：删除“直接计入所有者权益的利得和损失”项目及所有明细项目，增加“其他综合收益”项目。所有者(股东)权益变动表包括表首和正表两个部分。

表首主要包括：编制单位、编制日期、货币单位等基本信息。正表则是权益变动表的主体，具体反映企业所有者即股东权益增减变化的各项内容。

所有者权益变动表横向列示所有者权益的组成部分，原来包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润四部分。现在资产负债表中所有者权益项目增加了“其他综合收益” 项目，因此所有者权益变动表横向上也要增加“其他综合收益” 项目，这样组成部分由原来的四项变成五项。

纵向上即导致所有者权益变动的事项，删除综合收益的具体组成部分，列示“综合收益总额”项目。因为，构成综合收益的其他综合收益项目已经在利润表中列报，不需要在所有者权益变动表中重述了。纵向上导致所有者权益变动的事项很多，篇幅已经很长，再重述综合收益的具体组成部分使得报表的信息量过载，并不利于报表使用者进行决策。

其中，所有者权益横向又可以分为归属于母公司股东的股东权益和少数股东权益（如下图所示）。当纳入合并范围的子公司不是母公司100% 控股的时候，子公司就存在两大类股东，一是母公司，一是母公司以外的其他股东，即少数股东。比如 A 公司持有 B 公司 60% 的股份，因此 60% 的权益就会被计算到归属于母公司股东的股东权益中，剩下的 40% 是其他人即少数股东持有的。单个公司的报表只有所有者权益，没有少数股东权益。

2016 年深圳经济特区房地产（集团）股份有限公司

股东权益变动表-本年数

2016 年深圳经济特区房地产（集团）股份有限公司

股东权益变动表-上年数

04
所有者权益变动主要应该看什么 ?

所有者权益变动表和所有者（股东）的权益直接挂钩，从保护所有者权益角度出发，列示权益变动情况：权益总量的增减变动，变动的重要交易和事项等。

股东权益变动表重点内容

通常情况下，对于所有者权益变动表会关注以下这几个点：

1）股本的变动情况

通过股本的变动情况可以判断企业的财务状况，是正向的变动还是负向的变动。如果股本呈正向变动，说明企业财务状况良好，发展规模在不断的扩大。如果股本呈负向变动，通常表明企业财务状况恶化，比如上市公司通过减资以弥补累积亏损。但也有的是因为公司成立初期需巨额资金，步入正轨后，资本则有可能过剩，因此需要减资来调整财务结构。

如文中下方万科的股东权益变动表所示，对比 2015 年末和 2016 年末，万科股本有所下降，但整体还算稳定。注：万科企业股份有限公司于 2015年9月15日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开立回购专用证券账户，自 2015年9月18日至2015年12月31日回购了 12,480,299 股公司A股。依据相关规定，自股份过户到回购专用证券账户之日即失去其权利。据此，万科于2016年1月14日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕上述 12,480,299 股A股回购股份注销手续。据了解，本次回购股份注销完成后，万科总股本由 11,048,801,800 股减少至11,039,132,001 股，减少 9,669,799 股。

2）资本公积的累计情况

资本公积主要是企业和股东之间有关股本交易所产生的溢价，可以用作转增资本。虽然资本公积转增资本并不能导致所有者权益总额的增加，但资本公积转增资本，一方面可以改变企业投入资本结构，体现企业稳健、持续发展的潜力。另一方面，对股份有限公司而言，它会增加投资者持有的股份，从而增加公司的股票的流通量，进而激活股价，提高股票的交易量和资本的流动性。此外，对于债权人来说，实收资本是所有者权益最本质的体现，是其考虑投资风险的重要影响因素。所以，将资本公积转增资本不仅可以更好地反映投资者的权益，也会影响到债权人的信贷决策。

如文中下方万科的股东权益变动表所示，2015 年末资本公积 87.1 亿元，2016 年末资本公积 88.6 亿元，增加近 1 亿，幅度不是很大，万科基本的财务保障能力没有太大变化。

万科 2015 年度合并股东权益变动表

万科 2016 年度合并股东权益变动表

3）保留盈余的变动情况

保留盈余，是指企业从历年实现的净利润中提取或形成的留置于企业内部的积累，包括盈余公积和未分配利润两个组成部分。保留盈余=净利润+（或净亏损减）期初保留盈利－向股东派发的股息。保留盈余可以用作扩充营运规模、投资于新的企业、回购股票等。

如上图所示，2015 年年末万科盈余公积和未分配利润为 280.6 亿和 525.9 亿，2016 年年末两者数字为 325.4 亿和 612 亿，盈余公积和未分配利润分别增加了近 45 亿和 86 亿。结合 2016 年整个财报来看，万科持有的货币资金高达 870.3 亿，归属于上市公司股东的净利润 210.2 亿，冲天牛气，富得流油，有钱有钱太有钱！

4）股东权益其他调整项目的影响

分析造成股东权益增加或减少的其他调整项目，可以了解长期股权投资是否低于账面值、外币交易或外币财务报表换算的差额、未认定退休金成本的净损失及库藏股票的买入与处分等情形。

如上图所示，对比 2015 年和 2016 年年末的库存股和其他综合收益。库存股 1.6 亿先减后增，2015 年万科从股东手上买了 1.6 亿股，相当于减资减股。2016 年增加了库存股用于原定的用途，比如发给管理层用于激励，又相当于增资增股。总体意思类似于公司要激励管理层但是不给现金给公司的股票，所以公司从市场上买入公司的股票暂时放在手里，等 2016 年执行激励方案的时候股票发放了。一减一增，相当于没有变化。其他综合收益从 4.5 亿下降为 3.9 亿减少 0.6 亿，对外整体影响不大。

5）股东权益总额的变动

最后，对股东权益总额的变动进行分析，可以了解其变动的趋势及影响因素。此外，股东权益变动表所列的期初及期末股东权益总额必定等于前后两期资产负债表上的股东权益总额。

如上图所示，对比 2015 年和 2016 年年末的股东权益额，归属于母公司股东权益对利润的分配增加了 24.2 亿，2016 年年末总计 79.4 亿。对少数股东权益的利润的分配增加了 5.3 个亿，2016 年年末总计 38 亿。

那么从所有者权益变动表上看，万科的股权之争最终并没有影响到所有者的最终收益，特别是少数股东的权益。对他们而言，无论万科股权大战的结果如何，只要能够保证普通投资者的利益，对他们就是一件莫大的好事情。

附上万科 2016 年的另外三大报表：

合并资产负负债表

合并利润表

合并现金流量表

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