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01

城市燃气介绍

城市燃气（包括民用、商业和工业燃气等）是由几种气体组成的混合气体，其中含有可燃气体和不可燃气体。目前主要使用的城市燃气种类包括天然气（NG）、人工燃气（MG）、液化石油气（LPG）。我国目前的城市燃气行业中既包括了最早的人工燃气生产供应方式，也有当今世界上较为先进的液化石油气、天然气的生产供应方式。

城市燃气的分类

据有关研究，2020 年以后世界天然气产量将超过煤炭和石油，将成为能源消费主力，21 世纪将迎来“天然气的时代”。目前，天然气已是我国城市燃气的主要气源，提升天然气在一次能源中的占比已是业内共识。

2021年我国液化天然气进口量已经超过日本成为全球最大的液化天然气进口国。这主要归因于中国经济发展稳健，天然气强劲的需求，加上长距离运输的增加有效提升了液化天然气的运输需求。

02

城市燃气行业产业链

燃气的开采和运输需要大量的前期投入，行业进入壁垒较高。

目前，我国燃气的开采主要被中石油、中石化、中海油三家公司控制，而燃气输送干线基本被中石油、中石化控制。

而在城市燃气经营市场中，主要由两类企业主导：一类是依靠历史承袭而拥有燃气专营权的地方国企，如深圳、重庆等地区的地方国有燃气公司，二类是跨区域经营的燃气运营商，包括华润燃气、新奥能源等燃气公司。

城市燃气产业链情况

截至 2019 年，城市燃气工业企业数量达到1980家，其中私营、国有控股、外商及港澳台企业数量分别为590家、646家、487家。燃气生产和供应行业工业企业实现营业收入8831.2万元，其中私营、国有控股、外商及港澳台企业营收占比分别为10.08%、56.26%、32.39%。

目前头部燃气集团主要为：昆仑能源、华润燃气、港华燃气、新奥能源、中国燃气等。

03

城市燃气业务分析

及商业智能 BI 分析体系介绍

城市燃气集团的主要业务一般包括这几个方面：燃气销售（ 核心业务 ）、燃气管道建设与接驳、增值业务（ 燃气具销售、保险等 )。

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因此在燃气集团的战略地图中会重点突出城市燃气的主要业务：燃气的销售量、销售金额、同比增长率、年收入增长趋势，燃气销售的占比例如：工业、居民、商业、加油站、批发等等。

同时也会关注到管道气接驳增量变化趋势、占比以及增值业务、新零售业务的发展情况。

以及上游气源接供差、接受量、气源类型接受量等核心指标、趋势分析。

气量统计分析 I

气量统计分析 II

燃气销售

燃气销售是燃气集团的核心业务，通常收入占比在60%~70%之间，主要销售对象面向：工业客户、住宅用户、商业客户、批发客户等。

城市燃气销售分析 by 派可数据

工业客户 — 燃气销售的主要对象，数量不多，一般收入占比都在50%以上，受社会因素影响比较大。在 2020 年疫情初期，很多工业客户无法正常生产，很多城市燃气集团一季度收入波动幅度较大。第二季度恢复生产之后，管道天然气用气量显著增加。

住宅用户 — 燃气销售的主要收入来源，紧跟工业客户，一般收入占比在30%左右。受地域、人口规模、人口增长速度、燃气管道接驳量等方面因素影响比较大。在 2020 年疫情初期因各地隔离限制，住宅用户用气量显著增加，包括冬季天然气室内取暖等。

商业客户、批发客户 — 收入贡献占比 15% 左右。

城市燃气采购分析 by 派可数据

驱动城市燃气集团收入增长的主要因素包括：区域天然气项目的特许经营权、项目的独家经营权、定价权、工业用户、住宅用户、接驳区域范围人口、户数等。

燃气管道项目建设

燃气管道项目建设是燃气集团的重点业务，通常收入占比在15%~20%左右。受环境治理政策影响，2017年起各地政府推进煤改气策略降低空气污染，或部分地区政府给予项目补贴及资助，努力推进城市的煤改气。

按普通城市20W住宅用户数算，平均接驳费用2500元计算，年收入贡献5个亿以上。以及包括非煤改气项目燃气管道接驳工程等相关的收入也能达到上述规模，行业平均燃气管道建设的毛利率能达到70%以上。

增值业务

增值业务是各燃气集团收入贡献的新增长点，例如像燃气灶、燃气热水器、壁挂炉、保险等等，包括部分燃气集团自建线上商城、自建品牌构建用户运营体系，对集团整体收入贡献占比从10%到25%不等。

城市燃气增值分析 by 派可数据

增值业务是燃气集团从传统的燃气销售、管道接驳项目建设业务到互联网化业务思维模式的重要转变。城市燃气用户运营具备天然的用户资源基础，可通过互联网模式实现跨地域的线上销售和服务模式。

城市项目越多、人口规模越大、接驳数量基础越大，保有客户量越大，就越具备通过互联网模式实现跨地域的销售运营模式。

城市燃气客户服务分析 by 派可数据

目前，大部分城燃集团的增值业务均发展均较为成熟，涵盖为燃气具、保险及延伸增值等多样化的服务。

昆仑能源 — 围绕资源利用、技术服务、燃气延伸、金融保险等六大门类形成五大自主品牌。当前，“昆仑慧享+”线下线上一体化服务平台已投入运营，初步构建了“互联网+能源+生活”的多业态生态圈。

华润燃气 — 2021年，综合服务业务营收达18.6亿元；燃气具营业额6.4亿元，同比增长106%；燃气保险业务营业额达4亿元，同比增长28%。

港华燃气 — 2021年内，延伸业务营收为54亿元，旗下“紫荆”炉具销售量为90万台。“十四五”期间，港华燃气计划大力铺设“时刻+” 社区健康生活体验馆，计划至2025年，数量达500家。

新奥能源 — 2021年，增值业务收入为23.4亿元，同比增速为39%，业务毛利为17亿元，同比增速为31%。

中国燃气 — 21/22上半财年，增值业务营收约30亿元，毛利约14亿元。在2022年3月中旬，中国燃气发布公告称，拟以30亿港元收购一家增值业务企业的20%股份，收购完成后，中国燃气将持有该公司股权增至71%，此外，外部独立评估公司给予该增值业务企业的估值为317亿港元，若按此计算，中国燃气本次增持享受了超过50%估值折让。

04

城市燃气行业

主要驱动因素分析

通常情况下行业收入增长实现的最好方式是量价齐升，但在城市燃气行业主要还是靠量作为收入增长的主要拉动因素 —— 城市项目覆盖量、人口量、人口增长量、管道接驳量。

在受到上游气源购进价格波动影响下，下游无法正常顺价，在定价方面需受到当地政府管控，存在多方面因素的影响：区域的季节性用气差异、当地人口经济发展水平等。例如一些地区采用双轨制，从考虑当地人均收入水平角度出发，降低居民用气生活成本，适当的采用工商业补贴居民和集中供热用气核定分类用户的配气价格。但较高的工商业配气价格对企业也会形成较大的成本负担，也势必影响当地的招商引资环境。

因此，城市燃气行业相比其他行业有其一定的特殊性：在城市跑马圈地的后时代，还是需要依靠庞大的存量用户资源进行深度运营来促进相关增值业务、衍生业务的发展，这也是很多城市燃气集团下阶段业务突破的重点方向。

城市燃气安全运营主题分析 by 派可数据

（全文完，以上案例均为虚拟数据）

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