可转债打新，怎么预估上市价格

怎么预估新债的上市价格？可转债打新在A股基本是一个捡钱的操作。

如果不经计算全部申购，上市当天开盘即卖出，一年下来综合计算也可以说基本不会赔钱。不过，部分可转债上市就破发，单只来看亏钱也是有的，尤其最近，上市破发仿佛成了家常便饭。所以，如果能在转债申购日前对上市后价格进行预估，那么就能更好的避开破发转债，并且将质地优秀的转债卖出更好的价格。

那到底怎么预估，今天这篇文章分享一下可转债价格预估的相对逻辑。所谓相对，指的是将尚未申购的转债与已经上市的转债进行对比，参考已经上市转债的情况预估当前转债上市后的价格。整套流程分为三步：

一找。发现对标的转债，一般找同行业的转债、如果没有同行业转债则找与业务相关性强的行业；

二比。将两只转债的各项重要信息（转股价、信用评级、到期票息价格）放在表格中进行对比，发现其中的区别；

三算。根据特定的规则进行量化的计算，得出预估价格。

计算的一般规则如下：

1、转股价格。当转股价值为80-100时，转债债性更强，按照0.3折算价格差；当转股价格为100-120时，按照1/3折算两者价格差；当大于120时，转债股性更强，按照0.5折算价格差。
2、信用评级，信用评级以A数划分档位，若非是正股基本面非常优质，则按低1档则预估价格-1.5元计算；
3、到期税后收益，到底税后收益高可以给高一点的价格。
附：除了这三条外，影响上市当天转债价格的还有期间正股的表现，大股东申购抛售意愿等。

案例说明：

规则定了，拿个案例来分析下，3.22日，日丰转债申购，所属电气设备-高低压设备-线缆部件及其他行业。同行业已经上市的转债精达转债，当前价格为107.35元，两者信息对比如下：

按照我们的规则进行计算：

1、转股价值划分在80-100区间段，按照0.3的折算价格差。(101.35-96.53）x0.3=1.5元（约等于），这部分日丰转债高出精达转债；

2、信用评级，日丰转债低精达转债半个档位-0.75元，到期税后收益日丰更高。

综合评判后，认为以当前市场情况作为锚点，日丰上市后，价格会比精达价格高出1元，具体应视当时正股价格以及市场情况来定，预估价格在108元左右。建议申购。

以上，就是一个转债预估价格分析的全部逻辑。个人认为，转债分析不要吹毛求疵，因为付出的精力和得到的效益完全不成正比，即便在申购前分析的再好，因为从申购日到上市日之间市场的变动不可预测，最终结果也是有可能和预测值出现不小的偏差，虽然这种概率很小哈~分析是用来排雷的，而不是用来精准判断一定能盈利的。

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