2019年全球股市的第一颗大雷引爆了。

受苹果下调营收预期影响，周四盘中，苹果股价一度跌至142.08美元，创逾一年半新低，日内跌幅超过10%，市值缩水750亿美元。最终，苹果收跌9.96%，创出自2013年1月以来的单日最大跌幅，同样收创逾一年半新低。

在苹果的拖累下，美股三大股指再度重挫，道指暴跌660.02点，跌幅为2.83%。标普500指数跌62.14点，跌幅2.48%。纳指跌202.43点，跌幅3.04%。

自2018年10月3日股价创52周新高涨至233.47美元以来，苹果股价累跌约39%，市值蒸发近4500亿美元。

苹果公司4500亿美元市值蒸发是个什么概念？这已经相当于一个阿里(总市值3396亿美元)+1.5个百度(543亿美元)，是富国银行的两倍多，是麦当劳的三倍多，是零售业巨头Costco的五倍多，是美国军火巨头雷神的十倍多。

怪中国消费者不给力？

在2019年美股的首个交易日之后，苹果CEO库克意外地发布一封致投资者信，并在信中表示将下调2019年第一财季的营收指引和毛利率预期至840亿美元，大幅低于市场预期。

预计营收为840亿美元，低于60天前预计的890-930亿美元；

预计毛利率为38%左右，此前的官方指引为38%-38.5%区间；

对于这次下调预期，苹果表示给出了四点解释：

第一，2018年9月推出的三款iPhone出货时间为2018年四季度，而2017年秋天发布的iPhone X的出货时间为下一个自然年一季度。这些将使得2019年第一季度(自然年)的业绩略显疲软，但这依旧大致符合预期。

第二，美元走强将带来汇兑损失。2018年美元指数上涨，预计导致苹果营收增长会比上一年减少约200个基点，目前来看这个预期大体没有改变。

第三，供应制约将限制苹果某些产品的销售量。

第四，新兴市场将出现经济疲软。而且，这一影响明显强于此前的预期。

在这四点理由中，库克直言，中国市场的表现不及预期。他表示，iPhone以外的业务(服务、Mac、iPad、可穿戴设备/家居产品/配件)同比增长了19%，但iPhone创造的营收低于预期，尤其是大中华区对iPhone需求不旺，是导致这一财季收入低于预期的主要原因。

苹果“甩锅”中国市场 但国产手机风头正劲

《国际金融报》报道，第一手机界研究院院长孙燕飚表示，在新一代iPhone刚推出时，分析师预计比较乐观，认为2018年会是苹果手机销量最好的一年，但实际上，苹果销量并不好。与此同时，国产智能手机近几年“短频快”的打法对苹果手机的销量也造成了一定的影响。

赛诺数据显示，2018年11月份，中国智能手机市场持续走低，整体销量同比下滑12.6%，不过在这样的趋势下，国产手机品牌华为、荣耀、vivo依然实现了销量逆势增长，而苹果出现了21%的同比大幅下滑。

背后原因：奢侈化策略战胜了创新策略

财经要情分析认为，在苹果暴跌的股价后面，更深刻的原因，更在于投资者对苹果未来的发展预期正在动摇！

最让投资者担心的，是苹果正在平庸化，失去了“改变世界”的初心：从一家高科技公司，蜕变成了一家消费品公司，而且还是奢侈品公司！

涨价！涨价！！还是涨价！！！目前看，苹果的奢侈化策略已经战胜了创新策略：

看产品：自iphone4S以来，苹果几代产品再没有突出的创新看点，最大的亮点就是随产品迭代升级而提价。为此，苹果前CEO斯卡利怒怼现任CEO库克丢失乔布斯的创新精神。

看道琼斯的行业分类：现在苹果已经属于“消费品”板块，成为一个消费品经济体公司了。巴菲特还断言：本质上苹果已经成为一个消费品。

再看看苹果公司赚钱最多的：是副总裁阿伦茨，这姐们恰恰就是从奢侈品牌巴宝莉跳槽过来的，干的就是让苹果成功成为奢侈品。

但是，从目前看，苹果奢侈化策略这个如意算盘打得并不成功，市场并没有为苹果品牌奢侈化买账。再加上华为、小米等手机的强劲竞争，苹果iPhone最新款手机出师不利，销量远远不及预期。

根据赛诺调查数据显示，在2018年第三季度中国手机市场，苹果销量为1054万部，同比下降16%，已经跌出前五名，排名第六。市场份额占比仅仅为9.8%。

面对尴尬的数据，苹果耍了一个花枪：未来苹果将不再透露每个季度iphone、ipad和mac销量。

然而，事实证明，苹果这次再度失策了：资本市场最怕的，是不确定性。苹果不公布销量，让市场一下子百般思虑、忧心忡忡，投资者落荒而逃！

投资者的忧虑不是空穴来风的。要知道，苹果现有的商业模式，本来就是一个自我强化的游戏。苹果iphone销量好，苹果商店app下载就多，苹果从中提成就高；苹果iphone销量一旦下降，苹果商店app下载必然相应减少、苹果从中提成就会大幅下滑。

也就是说，一旦苹果销量下降，苹果的总体营收就势如阉猪割耳朵——两头受罪，乘数效应式下滑。

2018年末，为了刺激用户购买，苹果还在其官网推出了力度空前的优惠活动——折抵换购。官网显示，“iPhone XR 仅4399元起，iPhone XS仅6599元起”，旧手机升级换购最高优惠超2000元，升级换购优惠截止到2019年1月31日。

只是不知这短短一个多月的限时优惠能够为苹果这个季度的营收贡献多少。

华尔街集体看空苹果！

华尔街多家投行下调了苹果的目标价，具体来看：

Bernstein：从210美元下调至160美元

Bernstein指出，苹果第一财季营收不及预期丝毫不令人感到惊讶，但是iPhones销量下降的幅度(按营收计算为14%)超出了大多数分析师的预期。

该投行把苹果2019财年营收增长率从先前的7%，下调至-2%，并把每股收益预期从13.48美元下调至12.09美元。

美银美林：从220美元下调至195美元

鉴于iPhone出货量和营收大幅放缓，美银美林把苹果2019财年、2020财年和2021财年的每股收益预期，从先前预计的13.86美元、15.26美元和16.98美元，分别下调至12.20美元、14.07美元和16.44美元。

美银美林给出的195美元的目标股价，相当于2019财年每股收益预期12.6美元的15倍。

摩根士丹利：从236美元下调至211美元

摩根士丹利的分析数据表明，智能手机质量的提升、缺少运营商补贴等因素，导致iPhone第一财季在中国市场销量锐减。该行的出货数据分析表明，过去两年中中国智能手机市场的更换率已被大幅延长，苹果产品的更换率要更长一些。

上述因素推动摩根士丹利把2019财年iPhone的出货量再下调2000万部，至1.8025亿部。

摩根大通：从266美元下调至228美元

在11月初发布了令市场失望的第一财季业绩预期之后，苹果周三又发布了业绩预警。尽管苹果管理层已在业绩预期中考虑到了大多数其他不利因素(即汇率、产品发布时间和供应链限制)，但因为iPhones销量的下滑，苹果第一财季营收未达到市场预期。

高盛：从182美元下调至140美元

高盛分析师罗德·霍尔(Rod Hall)在研报中称：“依据中国市场2019年年初对苹果设备需求的轨迹，我们认为苹果有可能会进一步下调2019年全年的营收预期。”霍尔在研报中把苹果未来12个月的目标股价从182美元下调至140美元。

该分析师还把苹果2019财年的营收预期下调6%，至2530美元；把每股收益预期下调10%，至11.66美元。

霍尔给予的目标股价，相当于12倍的动态市盈率，低于此前给出的13.6倍的动态市盈率。霍尔维持苹果股票“中性”的评级。

瑞银集团：从210美元下调至180美元

苹果预计第一财季营收为840亿美元，低于此前预计的890亿美元至930亿美元，这几乎全部是受新兴市场，特别是中国市场需求下滑的影响；38%的毛利率处于预期低端；每股4.20美元的收益预期，低于华尔街预计的4.70美元。

苹果的业绩预警，意味着中国市场营收可能同比下滑了25%至30%。上次苹果中国业务营收下滑，出现在iPhone 6S周期。服务业务是苹果业绩预期中的亮点，年营收达到108亿美元，超出瑞银集团预计的103亿美元。

基于此，瑞银集团下调了苹果的业绩预期，并把目标股价下调至180美元。

麦格里证券：从188美元下调至149美元

麦格里证券不再推荐苹果股票。过去对iPhone出货量的下滑如今已得到证实，iPhone遇到的问题的严重性和持续时间将持续存在。苹果面临的另一个问题是服务业务增长速度的下滑，特别是该业务目前是苹果利润率的最主要推动力。

此外，

杰富瑞将苹果目标价从225美元下调至160美元；

花旗将苹果目标价从200美元下调至170美元；

Needham把苹果目标股价从200美元下调至180美元；

Wedbush将苹果目标价从275美元下调至200美元；

BMO Capital Markets把目标股价从213美元下调至153美元；

Piper Jaffray把目标股价从222美元下调至187美元；

富国银行把目标股价从210美元下调至160美元；

野村极讯把目标股价从185美元下调至175美元；

Canaccord Genuity把目标股价从225美元下调至190美元；

Baird将苹果目标价从230美元下调至185美元。

律师事务所：苹果公司证券欺诈，赔偿投资者

除了打击股价和投资者信心，库克还可能惹上官司。纽约一家专门保护投资者权利的律师事务所Bernstein Liebhard LLP表示，正在代表苹果公司的投资者，发起对苹果公司涉嫌证券欺诈的调查。

1993年至今，这家律所已经为投资者挽回了35亿美元的损失。

律师事务所认为，苹果公司及/或公司高管向公众投资者发布了误导性信息。因为今天盘后，苹果预期2019财年第一财季的收入比此前预计的低7%，这主要是由于大中华区业绩不佳造成的。可是在2018年11月1日，CEO库克却在电话会议上说：“我们在大中华区的业务非常强劲”。

Bernstein Liebhard LLP认为，苹果方面应该为今天盘后苹果股价的大跌负责，并赔偿投资者的损失。

在律所的官网上，苹果公司投资者只需填报个人信息，律所就会派人联系投资者，以对每位投资者的损失进行评估。

苹果的未来，拿什么支撑？

当然，苹果公司拥有着富可敌国的现金流。截至2018财年Q3，苹果持有的现金储备高达2371亿美元，比埃及2017年全年的GDP还多。

此前多家外媒报道，大型的收购并不是苹果的风格。迄今为止，苹果最大一笔收购交易就是30亿美元收购耳机制造商Beats Electronics。尽管苹果称在研究一些潜在大型收购目标，但是公司更有可能把大部分现金花在原创内容、降低iPhone的制造成本以及回馈股东这三大领域。

每日经济新闻报道，过去的2018年，苹果在自动驾驶汽车领域的成绩也让人刮目相看——光是自动驾驶汽车领域发布的新专利方面，苹果公司在数量上就处于领先地位。其中最值得市场注意的包括苹果在2018年申请的增强现实挡风玻璃系统、自动调整驾驶模式、手势控制技术，和新型车辆警报系统等专利。但据外媒报道，最新的数据显示，美国加州自动驾驶汽车658辆测试车中，苹果仅有72辆排在第三。

加拿大皇家银行研究分析师阿米特·达里亚纳尼也为苹果提供了三个可以让股价“翻身”的锦囊：

出租高端iPhone、发布新的流媒体服务、加大分红代替回购。

同时他还强调了苹果的现金流优势：

“在避险情绪上涨的环境中，苹果有着强健的资产负债表，激进的回购，以及维持高毛利、核心大盘科技股地位的能力。”

A股的苹果概念股闪崩

苹果下调营收的利空，很快传导到A股。昨日，A股的63只苹果概念股平均下跌了1.66%，精测电子、东山精密跌停，信维通信、大族激光、欣旺达、欧菲光等跌幅超过5%。在东山精密的卖出榜中，还出现了机构专用席位，显示机构对该股的态度。

值得关注的是，2018年苹果公司公布的200大供应商中，有85家在中国(包括香港和台湾地区)，其中内地有27家。包括：瑞声科技、京东方、比亚迪、蓝思科技、立讯精密、德赛电池、欧菲科技、信维通信等。

昨天，韩国市场上，LG Innotek、SK海力士、三星SDI、三星电机等苹果概念股都出现下跌。港股的瑞声科技、舜宇光学等跌幅也超过5%。

实际上，从去年开始，市场上“苹果产业链不能碰”的声音不绝于耳，苹果产业链的利空层出不穷。

腾讯财讯(qqstock)综合自每日经济新闻(nbdnews)、浙江新闻online、国际金融报(gjjrb777)、财经要情(caijingyaoqing)、第一财经等

实时行情、7*24资讯、热点解读……一站式贴心投资服务，尽在腾讯财讯微信公众号(qqstock)。

爱我请给我好看!