阿丹学理财之资产配置

为什么做资产配置

只要稍微经过一些学习和了解，我们就能发现，投资理财工具还是很多，比如：

仔细一看，各自的优势劣势很明显，要么收益太低、要么风险太大、要么流动性差。其实还真的很难找到安全、高收益、买卖方便的产品。这个关系如下图：

这个三角似乎不可破，但是注意观察我们会发现，这个三角关系是针对单一产品的，如果我们换个思路，把不同产品的优点综合一下呢，是不是就能得到一款既能降低风险又能提升整体收益，要用钱时还能方便取用的完美产品，是的，这就是资产配置。简单的说就是“不把鸡蛋放在同一个篮子里”。

资产配置的核心目标：就是降低风险，同时提升整体收益。

如何做资产配置

要达到降低风险提高收益的目标，当然也不是分散就买就行了，具体买什么？买多少？什么时候买？这些都决定了我们资产配置的合理性。下面就从家庭资产配置、投资风险配置、被动极简配置这三个方面，从广义到狭义

1、做好家庭资产配置

投资理财，不仅仅是赚取收益，本质上是要服务于我们的生活。从投资理财对我们的作用出发，把钱按需分配到4类账户中：现金池；目标池；养鹅基金；保险保障。从这个角度来说，我们可以根据个人目标、风险承受能力来搭配好资产。管理好这四类账户的资产配置，就基本涵盖了我们家庭理财投资的各个方面。下面是一个一般性的推荐配置。

注：我们做投资的目标是什么？获得财务自由，用我们熟知的寓言来说，就是“养一只下金蛋的鹅”，这就是所谓的“养鹅基金”的由来，这也是我们进行资产配置的重点。

2、做好投资风险配置

在对家庭资产进行统一配置之后，我们需要集中精力到投资风险的管控，聚焦于投资本身的具体投资策略，也就是对我们的“养鹅基金”进行资产配置。

我们都知道，收益越大风险越大，要保证本金又追求更大收益，我们可以采用二八法则。

少的部分.20~30%。用于主动式投资，比如投资主动型基金或股票。方便于我们操作练手，同时也用于谋求20%以上的年化收益。
多的部分.70~80%。用于被动式投资，主要是指数基金和国债、P2P等。波动更小，谋求8~12%的稳定年化收益。

3、做好被动增值配置

对于我们大多数小伙伴来说，并投资非专业人士，我们希望能有一个较好的收益，同时也不想花费太多的精力在投资上。那么有什么好的投资方法，简七老师推荐的"极简投资法"就是一个好方法，通过对占据我们大部分资金的被动增值资产进行着重配置，就能跑赢90%的投资者，具体怎样做呢：

1、空间维度：搭配资产

基本策略：选好产品，分配比例，买入并持有

1）选择产品

搭配资产品类，关键点就一个，利用资产不相关性，降低风险、提高收益。威廉J.伯恩斯坦的《有效资产管理》推荐了一种不相关性组合，就非常值得参考，他在书中推荐买入以下5个类别的资产来进行配置：

固定收益类投资
国内大型公司股票
国内小型公司股票
国外大型公司股票
国外小型公司股票

注：这里提到的股票都可以用股票型基金代替。

2）分配比例

根据上述的资产品类，结合我们国内的资金环境，我们可以组合出如下配置：

注：以上只是投资组合参考，具体选取什么基金或股票、配置哪种比例需要根据自己的风险偏好决策。

3）长期持有

一旦搭配好这些资产，买入后就不再随便更换。通常我们需要持有5~10年的周期，才能发挥出资产配置组合的优势。

2、时间维度：动态平衡

我们知道，投资收益与整体经济环境有着重大的关系，如果在不同经济环境下，选择表现更好的资产类别进行投资，无疑会有更好的收益。比较有代表性的就是美林时钟。美林时钟将经济周期分为衰退、复苏、过热、滞胀四个阶段。按照美林时钟策略，可以采取的方案：

衰退期买入债券
复苏期换成股票
过热期投资商品
滞涨期持有现金

这个听起来很有道理，那么问题来了，怎么判断准当前经济环境呢？

其实对专业人士来说，择时也是很困难的，操作难度非常大。所以在时间这个维度上，需要有一种简单的操作方法，这里推荐的是恒定比例动态平衡法。

基本策略：在开始就固定好各资产的配置比例，每运行一段时间，定期调整到最初的比例状态。

举个例子：

1）初始资金5W元，分别投资了各类资产1W元。

2）一年后总资产变成了5.5W元，各类产品有亏有赚。

3）按原比例进行动态平衡，每类资产需要调整到1.1W元。那么涨的多的就卖出部分，跌得多的就补仓。这样就达到了止盈和囤仓两个目的。

4）这样做的好处是不用花很多心思关心涨跌，只要相信经济是周期性的，那么它就是有效的。

调整的时机，其实也有两种：

一种是定时每年调整一次，这样最简单，太频繁反而会降低收益。通常我们按照这个策略就可以了。
一种是按偏移量区间做调整，比如在-20%~50%内就不用调整，超过这个范围就要马上调整。这个属于进阶技能，需要更多的花费精力关注。

注1：极简投资是一个被动的策略，不要把主动基金加入该策略。

注2：资产配置并不是种类越多越好，除非资产量很大，大多数时候不用把房产、黄金等加入。

3、增量平滑：定投策略

买过基金都知道，基金是可以定投的，那么它对于极简投资有价值吗？这是显然的，采用定投策略，就相当于在时间维度上多平滑了一次风险，能够进一步规避掉大家择时的纠结。

资产配置实例

下面是我学习后做的一个资产配置调整，具体金额涉及个人隐私就不说了，只列举了我的配置比例，方案供参考，不构成投资建议。

总结

资产配置是一件很复杂和很私人化的事情，更适用于长期的投资，需要不断学习和实践才能搭配出适合自己的配置方案。

有几点一定要记住的：

闲钱来做长期投资
从自身风险偏好和能力出发，来分配投资比例
不懂不投、不盲目投资太多品类

参考学习：

【1】网易云课堂.简七理财

【2】分答.三公子

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