乾明 发自 凹非寺
对撞派 出品 | 公众号 ai7gua

想知道小米手机中的广告为啥难关掉吗？去财报中看一看，就有答案了。

8月26日晚，小米发布了2020年第二季度财报。

由于全球疫情影响和智能手机市场低迷，市场预期小米营收不会乐观，第二季度应该会在514亿元左右，相比去年同期下跌1%。

但小米最后还是交出了一份超预期的财报，营收535亿元，同比增长3.1%。

在小米的核心业务手机板块营收同比下滑1.2%、智能家居同比只增长2.1%的情况下，互联网服务板块成为了营收增长的驱动力：同比增长了29%。

MIUI系统中的广告，正是这块业务中的核心，其次才是游戏及其他增值服务。

而且，互联网服务也是小米最挣钱的业务，虽然营收只有整体的11%，但它带来的毛利润占比却高达46%——是小米所有业务中毛利润最多的。

手机营收多，但真的不挣钱

从营收方面来看，小米的手机业务是最多的，2020年第二季度为316亿元，占总营收的59%。其次是智能家居业务，2020年第二季度营收为153亿元，占总营收的28.6%。

但这些业务并不挣钱，甚至因为第二季度要参加618大促，挣钱的力度还进一步下降了。

小米在第二季度财报中披露，智能手机部分的毛利率从2019年同期的8.1%降到了7.2%，只贡献了22.9亿元的毛利润。

这一季度小米手机的销量为2830万部，相当于每部手机卖出去，小米平均只能赚81块钱。注意，这还只是毛利润，还没有计算小米市场销售、研发以及人员管理方面的投入。

智能家居业务的毛利率要比手机业务高，达到了11.4%，但相比互联网服务的60.3%还是相差不少。

因此，尽管互联网服务的营收仅为59亿元，是手机业务的18.7%，但还是带来了35.6亿元的毛利润，比手机业务高出了55%，推动小米整体毛利润比2019年同期增长6.1%，达到了77亿元。

赚钱交给互联网服务，广告毛利率超80%

小米的互联网服务主要业务有广告、游戏以及增值服务等。

其中广告业务，是指小米在应用商店、浏览器、小米视频、小米音乐、小米主题等应用中的效果广告和品牌广告，主要的受众是MIUI用户，2020年6月，月活用户为3.43亿。

广告业务是小米互联网服务中营收最多的部分。2020年第二季度达到了31亿元，占互联网服务总收入的52.5%。

广告业务也是小米毛利率最高的业务。根据小米在2018年递交的招股书，2015年到2018年第一季度，广告业务的毛利率一直保持在80%以上。

游戏是小米互联网服务中增长最快的业务，2020年第二季度增长了54.5%，营收达到了10亿元，毛利率在40%以上。

广告和游戏之外的互联网服务，包括有品电商、金额科技、电视互联网服务以及境外互联网服务等等，在2020年第二季度也实现了27%的同比增长，达到了18亿元。2018年第一季度的毛利率为36%，要比广告和游戏要低不少。

小米的月亮与六便士

虽然在互联网服务的驱动下，2020年第二季度，小米的毛利润同比有所增长，但在净利润方面出现了下跌：经调整净利润人民币34亿元，同比下滑7.2%。

一方面是小米在研发投入变多了，2020年第二季度增长了26%，从2019年的16亿元增加到了20亿元。雷军所说的加大研发投入，在这里得到了验证。

但销售和推广方面的开支，要比研发投入增长高不少——达到了40.4%，从23亿变成了32亿元。

增加最多的部分是宣传与广告开支，小米说是为了提高5G手机和高端手机的品牌认知度，花费从2019年第二季度的6.8亿增长到了10.7亿。

另外还有疫情的影响，导致国际分销成本提升，在包装与运输上的开支增长了34%到了8.7亿元。

种种因素叠加下，为了维持公司快速发展，小米在运营方面的支出逐步变多，2020年第二季度达到了60亿元。

只靠销售手机产品带来的22.9亿元毛利润，根本难以支撑。

做感动人心、价格厚道的硬件产品，将小米打造成工程师的圣地，是雷军的“月亮”。如果没有互联网服务带来的“六便士”，又如何成为现实？

如果你正在使用小米手机，看到MIUI中的广告时，可以多体谅下小米的不容易，如果你想支持一下，不妨点进去看一看~

— 完 —

对撞派 · AI7gua

用对撞加速认知升级，把握智能化产业红利

喜欢就点「在看」吧 !