郭一璞 搬运自 SEC
量子位 报道 | 公众号 QbitAI

今天，理想汽车（Li Auto Inc.），向SEC提交了招股书，开启纳斯达克IPO冲刺之旅。

理想汽车，名如其人，就是那个高中辍学，却以连续成功创业知名的80后李想的最新创业项目。

与其上一家成功上市公司“汽车之家”稍所不同，理想汽车这一次计划在纳斯达克上市，股票代码LI。

理想汽车的A类和B类股票，每股面值0.0001美元，计划最多募资1亿美元。高盛、大摩、瑞银、中金是本次IPO的主要承销商。

招股书透露，本次IPO收益将用于新产品研发、工厂建设以及公司运营。

一季度亏了7700万

招股书披露，也意味着财务数据的完整曝光：

其中，2019年理想汽车总收入2.8亿元人民币，亏损24亿元人民币；

而在今年一季度，理想汽车总收入8.5亿人民币，毛利6800万人民币，税前净亏损7700万人民币。

注意，这种财务数据的变化，与去年11月理想正式开启首款车销售有关。

不过，虽然亏钱，但也要看同行衬托的怎么样，和另一大新造车势力蔚来比一比看。

去年前10个月理想都没有开始卖车，我们就不看了。

今年Q1，理想和蔚来两家都在卖车，蔚来收入13.72亿，只比理想多了6成，但是亏了17.23亿，是理想的22倍多。

同行一衬托，理想汽车那是真真的省钱。

王兴是「二当家」

王兴，就是连续创业，但“九败一胜”的那个美团点评CEO王兴，自去年6月起，王兴及其美团开始入股理想汽车，7月取得董事会席位，王兴开始担任理想汽车董事。

而且，王兴现在还是理想汽车的「二当家」。

李想本人拥有25.1%的股份和70.3%的投票权；而王兴的股份占比只比李想少1.6个百分点，拥有23.5%的股份和9.3%的投票权。

看，王兴占的股权快赶上李想本人了，投票权也是相当重的。

当然，这也代表王兴本人对李想及理想汽车的认可。因为除了王兴本人去年就参与了理想5.3亿美元的的C轮融资，上个月，美团还成为了理想5.5亿美元D轮融资的领投方。

△ 来自鲸准

注意，这5.5亿里，5亿是美团的，剩下的半个亿是王兴自己的钱。

另外，招股书还说，IPO完成后，理想汽车创始人李想本人依然拥有超过50%的投票权。

目前，王兴也在自己创办的社交平台饭否上开启“夸夸”模式，对理想汽车和赞不绝口。

日常夸理想：

日常赞李想：

那么招股书中的理想汽车，究竟又有哪些细节？

研发生产，各占一半

截至去年年底，理想汽车一共有2628名员工，全部都在国内。

其中研发人员最多，有1005名，仅仅比生产部门多了两个人。这两个部门是人力投入的重头戏，占比都超过了38%。

另外，还有不到两成的营销和销售人员以及少量职能部门。

想给这家公司投简历的朋友们，大概可以认清自己的坐标了。

补贴少了，理想咋办？

理想ONE自去年11月量产以来，截至2020年6月30日已经交付了10400多台，其中第二季度交付6604辆。

目前，他们全部的业务都在国内，而且只有理想ONE这一款车型。

也就是说，如果在新车型开售前，一旦这款车型出了什么幺蛾子，比如常见的锂电池的问题等等，那理想汽车可能一时间亏得更惨。

前面提到的「生产部门」，在常州，工厂目前的年产能为10万辆车。

不过，招股书中也给出风险提示，理想在汽车制造方面的经验有限，无法平衡产量和车辆质量。

此外，大环境和政策也让这家明星新造车势力充满了不确定性。

2019年10月，中国新车购买量连续十六个月下降。

而且在政策方面，根据财政部的规定，新能源汽车购买者的原始补贴终止日期延长至2022年底，而且这三年的补贴是逐步减少的，补贴标准将在上一年基础上分别退坡10%、20%和30%。

但自2020年7月起，补贴前的建议零售价为人民币30万元或以下。

然鹅，理想的官网还是挂着这个标语：

真是令人露出贫穷而不失尴尬的围笑。

招股书中专门说，这一政策这可能对理想汽车的盈利能力产生不利影响。

竞争优势

当然，有风险提示，自然也有竞争优势，我们也一并同步传送一下。

理想汽车自称，相信以下优势有助于取得成功，并使自己有别于竞争对手:

1、极具竞争力的产品和定价，以抓住快速增长的大型SUV市场机会；

2、成功商业化的专有增程式电动汽车技术；

3、智能车辆解决方案提供卓越的用户体验；

4、高效率的销售和营销；

5、有效的质量控制能力；

6、汽车、智能设备和互联网行业专业知识的结合。

不过这些竞争优势，还需要更进一步等车的交付和更多车主反馈后，才能完整验证。

总之，这就是理想汽车招股书的核心概要。

One More Thing

最后，招股书里还有一个彩蛋。

去年年底，他们发现了公司内部财务部门的一个「重大缺陷」：

公司财务人员不够，内控搞不定，懂美国会计基准（GAAP）的会计太少了，可能写不好财报。

仿佛打了一个招聘广告：

「我们的财务比较水，有没有懂西方那一套制度的财务大大想来我们这儿工作呀？」

招股书原文：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1791706/000104746920004077/a2241802zf-1.htm

— 完 —

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